（一）沱牌曲酒
1911年，四川射洪縣的柳樹沱鎮(zhèn)，釀酒世家李吉安，建了一座“吉泰祥糟坊”，引進龍澄山沱泉水作為釀酒用水，使用獨有的釀酒工藝，釀制而成大曲酒，因口味醇厚綿軟，泉香酒洌而名噪八方，廣受大眾喜愛。
1946年，舉人馬天衢根據(jù)吉泰祥糟坊店前牌坊上“沱泉釀美酒，牌名譽千秋”之寓意而命名此酒為“沱牌曲酒”。
1951年，射洪縣政府在吉泰祥糟坊基礎(chǔ)上成立了國營射洪縣曲酒廠，沿承傳統(tǒng)工藝繼續(xù)生產(chǎn)沱牌曲酒。1988年國營射洪縣曲酒廠更名為四川射洪沱牌曲酒廠。
1989年，全國白酒第五屆評選會上，沱牌曲酒以“窖香濃郁、綿軟醇厚、清洌甘爽、尾凈余長、尤以甜凈”的獨特風(fēng)格，被授予國家名酒金質(zhì)獎，與五糧液、劍南春、瀘州老窖特曲、全興大曲酒、郎酒一并被稱為川酒“六朵金花”。
1996年沱牌曲酒登陸A股市場，迎來了高光時刻，數(shù)據(jù)顯示其營收8億，凈利潤1.01億，力壓白酒龍頭茅臺、五糧液成為第一。
1997年，沱牌曲酒營收利潤繼續(xù)增長，營收8.52億，凈利潤達到了1.85億，營收利潤都超過了汾酒和茅臺。2000年，沱牌酒的產(chǎn)量居行業(yè)第一，市占率為3.07%……
（二）跨界玩家
1993年，一名來自湖南衡陽的23歲年輕人，帶領(lǐng)16名員工，來到中國首批對外開放的沿海港口城市秦皇島，租用一個150平米的場地，開了一家秦皇島太行音像服務(wù)部。這個年輕人叫周政，從賣磁帶做起，經(jīng)過3年時間的努力打拼，積累了第一桶金，并成立了秦皇島天洋電器有限公司。1999年，周政成立天洋百貨公司，進軍百貨業(yè)。
2000年初，看到房地產(chǎn)發(fā)展迅猛，周政成立天洋房地產(chǎn)開發(fā)公司，正式進軍房地產(chǎn)市場。
2003年，30歲的周政離開秦皇島，奔赴北京發(fā)展。2005年，周政將天洋集團總部也搬遷至北京，并成立天洋控股有限公司，進軍大北京區(qū)域。同年進軍礦業(yè)領(lǐng)域，成立天洋礦業(yè)有限公司和國騰投資有限公司。
2011年，周政正式收購加拿大礦業(yè)上市公司“Hawthorne Gold Corporation”,并更名為“中國礦產(chǎn)有限公司”。
除了電器、百貨、地產(chǎn)、礦業(yè)，周政還涉足私募股權(quán)投資領(lǐng)域，作為董事合伙人參與籌建富匯投資管理有限公司、FDS私募股權(quán)基金和中礦聯(lián)合基金等。
2013年，跨界成癮的周政將總部遷至香港，又做起了文化旅游項目。同年10月，周政以每股現(xiàn)金8.61港元，總價14.74港元，成功收購善頤養(yǎng)老控股股東狄亞法持有的待售股份及待售認股權(quán)證，并將善頤養(yǎng)老更名為天洋國際，實現(xiàn)在香港上市。之后，周政又將其更名為夢東方，主做文旅地產(chǎn)項目。
2014年，夢東方用33億港元拿下北京房山的三個地塊，用于開發(fā)打造“超級蜂巢”項目。這個項目位于房山區(qū)地鐵蘇莊站，共占地11.3萬平方米，規(guī)劃建筑面積約32萬平方米，規(guī)劃建設(shè)25座公寓、寫字樓及高級會所等。
2016年12月，夢東方又以1.35億在蘇州拿地；2017年7月，以1.31億買入衡陽市地皮；2018年，夢東方以750萬跨界收購傳媒公司東方星際75%的股權(quán)。
當然，此時的周政還極為低調(diào)，除為宣傳項目外，很少見諸報端，顯得非常神秘。
（三）借錢爭股權(quán)
2001年，沱牌曲酒集團推出“舍得”品牌。但自2003年白酒業(yè)發(fā)展的黃金十年中，沱牌曲酒增長緩慢，被競爭對手紛紛趕超。
2011年，沱牌曲酒集團更名為“沱牌舍得”，但并未能改變緩慢發(fā)展的態(tài)勢。2012年至2015年，沱牌舍得業(yè)績直線下滑，尤其是公司歸母凈利潤和銷售凈利率出現(xiàn)出斷崖式跳水，被其他五朵金花遠遠甩在了末位。
數(shù)據(jù)顯示，截至2014年8月31日，沱牌舍得集團的資產(chǎn)評估總價為26.2億元，而其賬面價值為14.22億元，負債總計為17.76億元，凈資產(chǎn)為-3.54億元。已經(jīng)資不抵債。
為此，當?shù)卣胩剿饕粭l獨特的混改之路，希望通過引入外部投資者進行改制，以實現(xiàn)逆市反超。2015年年初，沱牌舍得集團將70%的股權(quán)，掛上了西南聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所的貨架。
而這一切，都被喜歡玩跨界的周政給盯上了。
“郎有情，妾有意”，周政與舍得酒業(yè)的故事便開始了。
2015年7月，天洋控股經(jīng)過203輪的報價，從競價起始價的12.5元/股一路攀升至23.51元/股，以38.22億元的總價，成功競得沱牌舍得股權(quán)，溢價率高達88.08%。
“我對沱牌舍得一見鐘情，當即就下定決心一定要重組?！敝苷?015年的簽約儀式上如是說，像及了新郎在婚禮現(xiàn)場對新娘的深情告白。
連射洪縣政府提出的要求投資人必須“承諾做大沱牌舍得酒業(yè)，2018年沱牌舍得集團銷售收入力爭實現(xiàn)50億元，稅收10億元。2020年，沱牌舍得集團銷售收入力爭實現(xiàn)100億元，稅收20億元。確保舍得品牌不流出遂寧市，不得同業(yè)競爭，沱牌舍得注冊地和稅收解繳地必須永久保留在射洪縣”的苛刻條件，周政也都全盤接受了。
然而，天洋控股收購沱牌舍得集團股權(quán)時，資金并未完全到位。
為此，天洋控股玩了個騷操作，與建行廊坊分行簽訂了《并購融資合同》，將持有的沱牌舍得集團股權(quán)作為擔(dān)保，以及天洋控股在河北燕郊開發(fā)的4個房地產(chǎn)項目銷售現(xiàn)金流作為補充擔(dān)保，融資23億元，用來支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓款。
也就是說，他用來收購沱牌舍得股權(quán)的38.22億元中，只有15億多是自有資金，剩下的23億元，是通過質(zhì)押沱牌舍得70%股權(quán)給建行廊坊分行獲得的借款。這為周政的后續(xù)資金問題埋下了隱患，當然，這是后話。
但不管如何，這個借來的緣分，讓一度走下坡路的舍得酒業(yè)重回高光時刻。與此同時，周政名下也擁有了三家上市公司，其中兩家為境外上市（香港、加拿大）。周政及天洋控股，在此一役后也成為市場關(guān)注的焦點。
天洋控股入主沱牌舍得酒業(yè)后，以產(chǎn)品高端化、渠道全國化為核心戰(zhàn)略，開展全方位的業(yè)務(wù)改革，使得沱牌酒業(yè)的業(yè)績得以迅速提升，躋身為二線高端白酒小巨頭。
2017年到2019年，舍得營收與凈利潤連續(xù)上升。近三年營收分別是16.4億元，22.1億元，26.5億元。歸屬凈利潤分別是1.44億元，3.42億元，5.08億元。凈利率分別為8.67%、16.86%、20.32%。
值得注意的是，2018年舍得酒業(yè)總利潤，一舉超過公司前5年凈利潤總和，創(chuàng)下近6年凈利潤新高。
（四） 跨界后遺癥爆發(fā)
拿下舍得酒業(yè)的周政，意氣風(fēng)發(fā)，于同年斥資60億元接盤了位于燕郊的一座爛尾樓“成功大廣場”，并將其改名為“天洋創(chuàng)新中心”。
成功大廣場是馬來西亞博彩巨頭成功集團2005年投資開發(fā)的，占地31萬平方米，總建筑面積173萬平方米，包括一座室內(nèi)主題公園，總投資超過50億元，號稱“世界最大商業(yè)項目”。
成功集團是由華人陳志遠創(chuàng)辦的綜合跨國企業(yè)，旗下有150多家子公司，其中有13家上市公司。陳志遠的另一個身份是著名影星劉德華妻子朱麗倩的舅舅。
2011年，劉德華曾為成功大廣場項目站臺宣傳，但這未能改變成功集團這個“不成功”項目的命運，成功廣場成功成為燕郊最大的商業(yè)爛尾樓。
但周政接下了這個“燙手山芋”，他幻想憑借這個項目快速地大賺一筆。
當時天洋的規(guī)劃是將這個爛尾樓拆除重建，改頭換面后包裝成為商務(wù)公寓，進行銷售。
然而恰逢地方政府開始搞京津冀協(xié)同發(fā)展戰(zhàn)略，項目被要求停工，直至《北京市通州區(qū)與廊坊北三縣整合規(guī)劃》獲批后重新開工，停工時間長達兩年。
而據(jù)有關(guān)報道稱天洋創(chuàng)新中心的信托融資項目的規(guī)?？傆嬤_48億元，光財務(wù)成本就是筆沉重的負擔(dān)。
按照今年4月3日杭州工商信托公告顯示：該項目借款人受區(qū)域政策性因素和此次疫情影響，向公司申請部分展期；該項目存續(xù)期內(nèi)付息正常，借款人已累計歸還本金11億元，項目規(guī)模明顯下降。
也就是說天洋控股還有37億元的信托未償還。
與此同時，天洋控股在北京開發(fā)的另外一個項目也不容樂觀。
為開發(fā)房山超級蜂巢項目，天洋控股通過關(guān)聯(lián)公司天洋基金，于2017年2月從恒豐銀行取得28億元的貸款。但同年3月26日北京住建委發(fā)布《關(guān)于進一步加強商業(yè)、辦公類項目管理的公告》，明確商住類項目的銷售對象應(yīng)當是合法登記的企事業(yè)單位、社會組織，金融機構(gòu)不再給個人購房者提供貸款。
受此影響，作為商業(yè)辦公類性質(zhì)的超級蜂巢項目遭到“冰封”，銷售停滯。目前，蜂巢項目仍只賣出部分，而更多的是處于閑置甚至還未竣工。
因銷售不利，天洋原本想通過銷售獲得回款用于償還貸款的目的落空。天洋仍有25.1億元多貸款未償還。后該筆債權(quán)于2019年12月被山東金融資產(chǎn)管理公司接管。
業(yè)務(wù)鏈條分散、過于激進地擴張買地、收購，再加上時運不濟，帶來的直接后果就是天洋債務(wù)高企。但天洋的資金問題主要還是來自夢東方。
眾所周知，慢周期的文旅地產(chǎn)項目是出了名的耗資大戶：前期投入大，資金回籠慢。連商業(yè)地產(chǎn)大佬王健林都玩轉(zhuǎn)不動，更不要說差幾個級別的周政了。
據(jù)統(tǒng)計，2019年末，夢東方的銀行及其他借貸約為39.83億港元，債券及可換股債券負債部分的賬面值約為10.41億港元，而一年內(nèi)到期的借貸高達16.36億港元，比2018年激增12億港元，占總借貸額的41%。
換言之，夢東方有將近一半的貸款都需要在2020年償還。但截至2019年末，銀行結(jié)余及現(xiàn)金僅有4098萬港元，沒有增長反而大比例下滑，較2018年持有量下降77.91%。手頭現(xiàn)金吃緊，而夢東方所背負的債務(wù)也不低，2019年總負債約78.13億港元，近年來頻繁斥資拿地、收并購，將負債率推至74.64%，刷近五年新高。
夢東方現(xiàn)有的借款和可轉(zhuǎn)債已難解資金之需。也就是說，周政，已經(jīng)沒有項目能夠快速回籠資金解決燃眉之急。他，已經(jīng)四面楚歌！
但什么都想玩、什么都想抓在手里的周政，并沒有及時砍掉無關(guān)的業(yè)務(wù)，減少資金占用，或者賣地、賣項目以求生，而是選擇向穩(wěn)定盈利、賬面資金豐厚的舍得酒業(yè)下黑手。
（五）“抽血”舍得
大家都知道，A股上市公司頻繁出現(xiàn)的兩種騷操作，一種是往外輸送資金，大股東通過關(guān)聯(lián)公司將上市公司資金轉(zhuǎn)出，其實就是變相違規(guī)占用上市公司資金；一種是往內(nèi)裝資產(chǎn)，通常是違規(guī)高價收購關(guān)聯(lián)方的劣質(zhì)或空殼資產(chǎn)。
周政，采取的是第一種騷操作，即借道關(guān)聯(lián)公司從上市公司“抽血”。
據(jù)后來舍得酒業(yè)發(fā)布的公告稱：2019年初開始，周政就通過舍得酒業(yè)全資子公司舍得營銷，累計向天洋控股關(guān)聯(lián)公司蓬山酒業(yè)、三河玉液支付非經(jīng)營性資金高達逾40億元，蓬山酒業(yè)、三河玉液收款后，再轉(zhuǎn)款至天洋控股及其關(guān)聯(lián)方。而據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，這幾乎是舍得酒業(yè)賣酒的全部營收。
其中，2019年累計支付21.58億元，已全部收回；2020 年1月1日至2020年8月19日，累計支付18.52億元，只收回了13.77億元，尚有4.75億元沒有收回。
這筆錢對于舍得酒業(yè)而言并不是小數(shù)目，要知道今年上半年其凈利潤只有1.71億元。按照舍得酒業(yè)去年5.08億元的凈利潤計算，這部分拖欠款幾乎相當于吃掉了它一年的盈利。
但在這近兩年的資金挪騰期里，舍得酒業(yè)卻一直未對此進行披露。其在2018、2019年報中均稱不存在被控股股東及其關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營性占用資金的情形。
但在看到債務(wù)纏身的天洋控股使盡渾身解數(shù)，也沒有填上這個窟窿的時候。二股東射洪國資委怕引火燒身，不得不自曝家丑，于2020年8月20日發(fā)布公告對此事進行披露。
但其實在披露之前，沱牌舍得集團及沱牌舍得營銷公司早已經(jīng)于2019年底，以“與公司資金往來未能及時歸還”為由對天洋控股集團及相關(guān)方提起訴訟，并對天洋控股持有的沱牌舍得的70%股權(quán)，先后采取了四次保全措施。
針對占用的資金及相應(yīng)資金占用費，天洋控股承諾將于2020年9月19日前，全部歸還四川沱牌舍得營銷。然而承諾至今沒有履行。
當初天洋集團收購沱牌舍得股份，向建設(shè)銀行貸的23億元，去年也已到期，因為還不起，延期到了今年11月30日。后天洋控股只還了3億，尚欠20億。建行擔(dān)心天洋控股還是還不上，也于2020年9月15日向法院申請了訴前財產(chǎn)保全，凍結(jié)了天洋控股持有沱牌舍得70%的股權(quán)。
因天洋控股所持沱牌舍得股份先后多次被采取司法保全措施，舍得酒業(yè)多次發(fā)布公告提示可能存在實際控制人變更的風(fēng)險。
但天洋控股面臨的資金壓力不止是建行這一筆，從公開信息統(tǒng)計，天洋控股所欠的債務(wù)高達近75億元。
其中，因天洋控股未履行支付超級蜂巢項目貸款糾紛案件中的給付義務(wù)，山東金融資產(chǎn)管理公司向北京市第二中級人民法院申請強執(zhí)行，金額約為26.65億元。作為擔(dān)保人的周政以及妻子戴菲菲、胞妹周金以及妹夫劉力均被限制高消費。
9月22日，因被大股東占用資金并遲遲未歸還，舍得酒業(yè)被戴帽，股票簡稱變更為“ST舍得”。
9月24日晚， ST舍得發(fā)布公告，公司董事長劉力、總裁李強、董事張紹平三人，因涉嫌背信損害上市公司利益罪，占用公司資金約4.7億元未按時歸還, 被公安機關(guān)刑事立案調(diào)查。
至此，舍得酒業(yè)董事長、總裁、財務(wù)總監(jiān)及董事之一共4人都涉嫌背信損害上市公司利益罪而失去自由身。這算是將舍得酒業(yè)中的“天洋系”高管連根拔起。
對于違規(guī)占用上市公司資金的行為，周政表示不知情，“甩鍋”給了妹夫劉力與財務(wù)負責(zé)人李富全，以及天洋控股執(zhí)行董事張邵平、CFO趙本才，意指他們才是實際操盤手。
對于上交所后續(xù)追問周政不知情的合理性，舍得酒業(yè)一拖再拖，并稱，等中國證監(jiān)會和司法機關(guān)調(diào)查完結(jié)后再公布。
雖然周政在極力撇清與這起事件的關(guān)聯(lián)，但作為天洋控股的老板，他難以置身之外，同樣因信披違規(guī)被立案調(diào)查。
10月30日，舍得酒業(yè)收到中國證監(jiān)會調(diào)查通知書，因涉嫌信息披露違法違規(guī)，被立案調(diào)查。
接下來舍得酒業(yè)的控制權(quán)走向會如何？其在資本市場所受的重創(chuàng)能否修補？
而被立案調(diào)查的周政，能否保住其對沱牌舍得的控制權(quán)，債務(wù)纏身的天洋控股何時能還掉挪用的資金以及其他巨額債務(wù)？
這些問題都讓舍得酒業(yè)、周政與天洋控股的未來充滿變局。
而天洋的命運，代表了目前地產(chǎn)行業(yè)中大多數(shù)中小企業(yè)的境遇。這些中小企業(yè)規(guī)模有限，或許一兩個地產(chǎn)項目，就足以決定他們的生死。特別是在金融機構(gòu)融資收緊，以及三條紅線的倒逼之下，他們活得艱難，甚至茍延殘喘。比如曾經(jīng)激進的房企福晟、泰禾……“活下去”，對他們來說，或許是個奢望！
當年舍得酒業(yè)引入大股東天洋控股，是希望通過改制及獲得輸血，進一步做強做大。而今看來卻是引狼入室，反被當作提款機，并被大股東資金暴雷引發(fā)的大火殃及。在自身經(jīng)營沒有問題的情況下，被牽連戴了帽子，股價也連續(xù)幾天跌停，公司主要管理層，亦全部被拿下，舍得酒可謂倒霉至極！
而周政早已不知在何時，將當年對射洪政府許下的豪言壯語拋諸腦后。當年，他對沱牌舍得一見鐘情的告白，也成了笑話。
還是那句話：這世上，哪有什么一見鐘情，只不過是見色（財）起意而已！
責(zé)任編輯:曹原
返回首頁
QQ客服
聯(lián)系我們
