（本網(wǎng)訊：苑志宏/通訊員）2018年9月26日，《商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法》公布實(shí)施，標(biāo)志著銀行理財(cái)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型發(fā)展的大幕正式拉開。華夏銀行作為一家全國(guó)性股份制商業(yè)銀行，將積極應(yīng)對(duì)行業(yè)變革的挑戰(zhàn)，抓住市場(chǎng)重新洗牌的機(jī)遇，打造核心競(jìng)爭(zhēng)力，不斷提升龍盈理財(cái)?shù)氖袌?chǎng)影響力和占有率，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)理財(cái)業(yè)務(wù)的跨越式發(fā)展。

一、銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的發(fā)展概況

從2004年第一只人民幣銀行理財(cái)產(chǎn)品推出到2017年初，國(guó)內(nèi)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)高速擴(kuò)張，規(guī)模峰值接近30萬億元，一躍成為國(guó)內(nèi)資管行業(yè)的龍頭老大。推動(dòng)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)高速發(fā)展的動(dòng)力除了市場(chǎng)需求因素外，也源于銀行自身的需求。在負(fù)債端，銀行通過發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品吸引客戶，彌補(bǔ)因利率市場(chǎng)化和投資渠道多元化造成的存款流失；在資產(chǎn)端，銀行通過理財(cái)非標(biāo)投資突破信貸規(guī)模、資本約束、宏觀調(diào)控等限制，實(shí)現(xiàn)信貸投放。銀行理財(cái)一定程度上偏離了“受人之托、代客理財(cái)”的業(yè)務(wù)本源，成為銀行表內(nèi)存貸款業(yè)務(wù)的延伸，異化為“表外銀行”。銀行理財(cái)通過剛性兌付、資金池運(yùn)作實(shí)現(xiàn)快速擴(kuò)張的同時(shí)，隱含的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)也在不斷積聚。

進(jìn)入2017年以來，在防范金融風(fēng)險(xiǎn)、整治金融亂向的監(jiān)管大環(huán)境下，銀行理財(cái)原有的粗放管理的運(yùn)作模式難以為繼，規(guī)模增長(zhǎng)勢(shì)頭戛然而止。截止2017年末，銀行理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)余額29.54萬億元，較年初僅增長(zhǎng)0.49萬億元，比2016年少增5.06萬億元，同比增長(zhǎng)1.69%，增速較2016年下降21.94個(gè)百分點(diǎn)。

與此同時(shí)，一系列監(jiān)管政策和法規(guī)陸續(xù)推出。2017年11月17日，人民銀行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)、外匯管理局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見(征求意見稿)》；2018年4月27日，《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》正式出臺(tái)；2018年7月20日，人民銀行發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步明確規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)指導(dǎo)意見有關(guān)事項(xiàng)的通知》，銀監(jiān)會(huì)發(fā)布《商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法(征求意見稿)》，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)管理辦法(征求意見稿)》；2018年9月26日，《商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法》正式出臺(tái)。在新的監(jiān)管政策下，銀行理財(cái)面臨打破剛性兌付、產(chǎn)品凈值化、去除資金池、消除多層嵌套等多重挑戰(zhàn)，如何實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)的平穩(wěn)過渡和順利轉(zhuǎn)型，成為整個(gè)行業(yè)面臨的共同課題。

二、銀行理財(cái)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型發(fā)展的目標(biāo)

(一)加快產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型，按照監(jiān)管要求建立合規(guī)運(yùn)行的業(yè)務(wù)模式

目前銀行理財(cái)產(chǎn)品中預(yù)期收益型產(chǎn)品占比超過90%，投資運(yùn)作多采用“資金池”模式，資金與資產(chǎn)的期限嚴(yán)重錯(cuò)配。在預(yù)期收益型產(chǎn)品中，銀行與客戶的權(quán)利義務(wù)關(guān)系是模糊和扭曲的：一是預(yù)期收益實(shí)質(zhì)上變成保證收益，銀行承擔(dān)了剛性兌付的義務(wù)；二是在產(chǎn)品條款中一般都約定“超出預(yù)期收益率部分的收益作為銀行的投資管理費(fèi)”，即在出現(xiàn)高收益時(shí)投資者不能分享，投資者利益受損；三是產(chǎn)品投資運(yùn)作的實(shí)際收益和風(fēng)險(xiǎn)不透明，容易形成風(fēng)險(xiǎn)積聚。銀行理財(cái)回歸“受人之托，代客理財(cái)”的本源，必須加快產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型。凈值型產(chǎn)品在投資運(yùn)作、產(chǎn)品估值和信息披露等方面清晰明確，產(chǎn)品的真實(shí)收益水平一目了然，既有利于引導(dǎo)客戶預(yù)期，打破剛性兌付，也對(duì)銀行投資管理能力提出了更高要求，有利于市場(chǎng)的優(yōu)勝劣汰。

(二)提升產(chǎn)品全流程管理能力，真正為客戶創(chuàng)造價(jià)值

目前銀行理財(cái)在產(chǎn)品設(shè)計(jì)、產(chǎn)品銷售和投資管理等環(huán)節(jié)更多的是“以銀行為中心”而非“以客戶為中心”。例如在產(chǎn)品設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)，理財(cái)產(chǎn)品開發(fā)設(shè)計(jì)的首要原則是保證銀行自身業(yè)務(wù)收益和降低管理難度，因此理財(cái)產(chǎn)品普遍存在短期化、同質(zhì)化等問題，不同銀行理財(cái)產(chǎn)品之間往往陷入比價(jià)競(jìng)爭(zhēng)的困局；在產(chǎn)品銷售環(huán)節(jié)，銀行理財(cái)業(yè)務(wù)流程一般是“自上而下”以產(chǎn)品銷售為導(dǎo)向，客戶只是被動(dòng)的產(chǎn)品銷售對(duì)象，產(chǎn)品特性和客戶真實(shí)需求匹配度較差；在投資管理環(huán)節(jié)，銀行通過“資金池”運(yùn)作模式賺取的是資產(chǎn)收益和資金成本之間的利差，投資策略比較單一，以債券、非標(biāo)等固定收益投資為主，權(quán)益投資比重很低。銀行理財(cái)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型發(fā)展應(yīng)緊緊圍繞“以客戶為中心”的宗旨，以客戶利益最大化為目標(biāo)，全面提升產(chǎn)品全流程管理能力。在產(chǎn)品設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)，應(yīng)認(rèn)真了解和分析客戶需求，有針對(duì)性地進(jìn)行產(chǎn)品開發(fā)創(chuàng)新；在產(chǎn)品銷售環(huán)節(jié)，應(yīng)建立以客戶需求為導(dǎo)向的業(yè)務(wù)流程，由原來的“自上而下”變?yōu)椤白韵露稀?，?shí)現(xiàn)對(duì)客戶需求的快速響應(yīng)，有效改善客戶體驗(yàn)；在投資管理環(huán)節(jié)，應(yīng)根據(jù)客戶的風(fēng)險(xiǎn)收益偏好，制定相應(yīng)的投資目標(biāo)，實(shí)現(xiàn)投資策略的多元化。

(三)打造核心競(jìng)爭(zhēng)力，形成市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)

核心競(jìng)爭(zhēng)力是使一個(gè)企業(yè)能夠長(zhǎng)期獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的能力，具有價(jià)值性、稀有性、難以模仿性和不可替代性。在大資管時(shí)代，銀行、信托、證券、基金等各類資管機(jī)構(gòu)原有的業(yè)務(wù)邊界完全打開，機(jī)構(gòu)之間的競(jìng)爭(zhēng)更加激烈；同時(shí)投資者群體也在不斷分化，投資需求日益多元化。在這種情況下，單一機(jī)構(gòu)試圖將業(yè)務(wù)覆蓋全部市場(chǎng)、服務(wù)所有客戶不但不可能，也沒有必要。不同的資管機(jī)構(gòu)應(yīng)根據(jù)自身的資源稟賦和能力特點(diǎn)制定明確的業(yè)務(wù)定位，在各自具有相對(duì)優(yōu)勢(shì)的領(lǐng)域集中資源、精耕細(xì)作、樹立品牌，打造核心競(jìng)爭(zhēng)力，形成市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。銀行理財(cái)最大的資源優(yōu)勢(shì)是項(xiàng)目資源和客戶渠道資源，銀行理財(cái)應(yīng)依托這兩大資源優(yōu)勢(shì)，打造自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力。一方面，銀行理財(cái)應(yīng)在中國(guó)金融體制改革的大框架下尋找自身的定位、價(jià)值和發(fā)展空間，強(qiáng)化直接融資中介功能，打造“實(shí)業(yè)投行”，提升資產(chǎn)創(chuàng)設(shè)能力；另一方面，銀行理財(cái)應(yīng)與財(cái)富管理緊密結(jié)合，通過為客戶提供財(cái)富管理服務(wù)，掌握客戶全面信息，了解客戶真實(shí)需求，開發(fā)創(chuàng)新契合客戶需求、具有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品，從而有效滿足客戶個(gè)性化需求，提升客戶滿意度，提高客戶粘性。

三、華夏銀行理財(cái)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型發(fā)展的探索

近年來，華夏銀行理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展?fàn)顩r良好，業(yè)務(wù)合規(guī)運(yùn)行，規(guī)模快速增長(zhǎng)，產(chǎn)品推陳出新，投資收益持續(xù)穩(wěn)定，龍盈理財(cái)品牌已得到市場(chǎng)高度認(rèn)可。資管新規(guī)的出臺(tái)，對(duì)于華夏銀行這樣一家理財(cái)業(yè)務(wù)規(guī)模超過6000億元的全國(guó)性股份制銀行而言，既是挑戰(zhàn)更是機(jī)遇。華夏銀行將以打造國(guó)內(nèi)一流資管機(jī)構(gòu)為目標(biāo)，從發(fā)展戰(zhàn)略、組織架構(gòu)、運(yùn)行機(jī)制等方面進(jìn)行改革創(chuàng)新，加快推進(jìn)理財(cái)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型發(fā)展。具體措施包括：

(一)組織架構(gòu)公司化

資管新規(guī)要求具有證券投資基金托管業(yè)務(wù)資質(zhì)的商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)設(shè)立具有獨(dú)立法人地位的子公司開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，并將在銷售起點(diǎn)、銷售渠道、合作機(jī)構(gòu)等方面給予子公司更大的空間。銀行理財(cái)子公司的設(shè)立符合國(guó)際資管行業(yè)的發(fā)展慣例和趨勢(shì)，可以實(shí)現(xiàn)銀行表內(nèi)外風(fēng)險(xiǎn)的有效隔離，也有利于建立市場(chǎng)化的運(yùn)行機(jī)制，提高銀行理財(cái)?shù)耐顿Y管理能力。華夏銀行積極響應(yīng)監(jiān)管政策，已于2018年4月和5月分別由董事會(huì)和股東大會(huì)審議通過了《關(guān)于設(shè)立資產(chǎn)管理子公司的議案》，目前子公司籌備工作正在緊鑼密鼓推進(jìn)中。

(二)業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)專業(yè)化

基于原有業(yè)務(wù)運(yùn)行模式，銀行理財(cái)?shù)耐堆心芰χ饕性趥渲煤头菢?biāo)投資等固定收益領(lǐng)域，在債券交易、權(quán)益投資、金融衍生品和商品等領(lǐng)域比較薄弱；產(chǎn)品銷售主要依托本行客戶渠道，行外渠道基本空白；包括產(chǎn)品估值、清算核算、信息披露以及IT系統(tǒng)在內(nèi)的運(yùn)營(yíng)體系與公募基金相比還有較大差距；信用風(fēng)險(xiǎn)管理能力較強(qiáng)，但市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理能力有待進(jìn)一步提升。銀行理財(cái)打破剛性兌付、產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型，將對(duì)銀行的投研能力、銷售能力、運(yùn)營(yíng)能力和風(fēng)控能力提出更高的要求。華夏銀行將通過市場(chǎng)化招聘方式引進(jìn)各類專業(yè)人才，加快投研、銷售、運(yùn)營(yíng)、風(fēng)控等業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)建設(shè)。

(三)激勵(lì)機(jī)制市場(chǎng)化

資管機(jī)構(gòu)最核心的資源是人，培養(yǎng)和吸引優(yōu)秀人才以及激發(fā)人才的主觀能動(dòng)性都需要有好的激勵(lì)機(jī)制。過去銀行理財(cái)業(yè)務(wù)部門受制于全行整體機(jī)制和文化，很難建立市場(chǎng)化的激勵(lì)機(jī)制。理財(cái)子公司設(shè)立后，將與信托、證券、基金等各類市場(chǎng)化機(jī)構(gòu)同臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)，業(yè)務(wù)完全市場(chǎng)化，必須建立相應(yīng)的市場(chǎng)化激勵(lì)機(jī)制。未來華夏銀行理財(cái)子公司將對(duì)標(biāo)公募基金，建立符合戰(zhàn)略導(dǎo)向和長(zhǎng)期發(fā)展需要的市場(chǎng)化的激勵(lì)約束機(jī)制。

(四)產(chǎn)品定位特色化

無論是普通客戶、高凈值客戶還是私人銀行客戶，在其金融資產(chǎn)總量中風(fēng)險(xiǎn)較低、收益穩(wěn)定的保值性資產(chǎn)配置比重一般占到60%以上。銀行理財(cái)產(chǎn)品能為客戶提供高于存款利率或通貨膨脹率的穩(wěn)定的投資收益，與客戶的保值性資產(chǎn)配置需求正相契合。銀行理財(cái)產(chǎn)品的剛性兌付將逐步打破，但產(chǎn)品的絕對(duì)收益特性應(yīng)該堅(jiān)持。銀行在債券、非標(biāo)債權(quán)等固定收益類資產(chǎn)領(lǐng)域的巨大資源，使得銀行在執(zhí)行絕對(duì)收益策略時(shí)具有其他機(jī)構(gòu)無法比擬的優(yōu)勢(shì)。未來華夏銀行一方面將以全能型資管機(jī)構(gòu)為目標(biāo)，逐步形成覆蓋固定收益、權(quán)益、另類等各大類資產(chǎn)以及境內(nèi)境外全市場(chǎng)全天候資產(chǎn)配置能力；另一方面，將著力打造絕對(duì)收益產(chǎn)品市場(chǎng)品牌，重點(diǎn)發(fā)展現(xiàn)金管理類產(chǎn)品、定開式固定收益類產(chǎn)品、結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品、非標(biāo)項(xiàng)目投資類產(chǎn)品、MOM/FOF類產(chǎn)品和量化投資類產(chǎn)品(包括指數(shù)類、指數(shù)增強(qiáng)、多因子量化等)。

(五)銷售體系全覆蓋化

銀行理財(cái)產(chǎn)品銷售過去主要依托本行的零售、私行和對(duì)公等自有渠道，以服務(wù)存量客戶為主，兼顧增量客戶。理財(cái)新規(guī)明確了銀行理財(cái)產(chǎn)品可以通過其他商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行、村鎮(zhèn)銀行、農(nóng)村信用合作社等吸收公眾存款的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)代理銷售。未來理財(cái)子公司設(shè)立后，如果比照公募基金作法，允許通過非銀金融機(jī)構(gòu)和網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)代銷，銀行理財(cái)業(yè)務(wù)規(guī)模增長(zhǎng)空間將進(jìn)一步打開。目前華夏銀行一方面加大零售、對(duì)公等傳統(tǒng)渠道的理財(cái)產(chǎn)品銷售力度，另一方面積極拓展行外代銷渠道，構(gòu)建面向機(jī)構(gòu)客戶的直銷團(tuán)隊(duì)，同時(shí)大力發(fā)展電子銀行、手機(jī)銀行、手機(jī)APP等線上渠道，形成覆蓋行內(nèi)行外、線上線下的產(chǎn)品銷售渠道網(wǎng)絡(luò)，有效提升龍盈理財(cái)?shù)氖袌?chǎng)影響力和占有率。

(六)運(yùn)營(yíng)系統(tǒng)智能化

隨著大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能等技術(shù)的日趨成熟，金融科技的運(yùn)用已成為金融業(yè)發(fā)展的重要驅(qū)動(dòng)力。華夏銀行正在搭建覆蓋理財(cái)業(yè)務(wù)全流程的功能強(qiáng)大、運(yùn)行高效的IT系統(tǒng)，并積極推進(jìn)IT系統(tǒng)的智能化，在智能獲客、智能投顧、智能客服、智能投研和智能風(fēng)控等方面全面布局，以提升客戶服務(wù)能力和投資管理能力。